（原标题：产能哄骗率下滑 存货盘活率低于同业 想锐光学产能未饱和仍扩产近三倍）
广东想锐光学股份有限公司(以下简称“想锐光学”)欲在北交所上市。这次IPO，想锐光学拟募资2.72亿元，用于光学镜头及光学元器件增资扩产神色和工程时刻研发中心升级校正神色。
《众人证券报》记者发现，想锐光学在阐发期内可互换光学镜头产能合手续下滑，在存货盘活率低于同业的情况下，仍野心使用2.48亿元用于光学镜头及光学元器件增资扩产神色，募投新增产能接近现存产能三倍，意味着达产后的产能险些较2023年翻四倍，光学镜头及光学元器件增资扩产神色新增产能能否充分消化，引东说念主存眷。
此外，想锐光学2023年一家新增大供应商的控股鼓励系想锐光学某子公司原鼓励李武林之妃耦，而该供应商电邮前缀与李武林拼音换取——liwulin@jy-optic.com，该供应商背后信得过的实控东说念主究竟是谁，一样值得存眷。
募投达产后产能将增长约四倍
想锐光学主要从事可互换光学镜头、脚架云台等摄影录像器材和精密光学元器件家具研发、坐蓐和销售，以“SIRUI”品牌向全球客户和耗尽者提供可互换光学镜头、脚架、云台、摄影灯、防潮柜等摄影录像器材和向客户提供精密光学元器件家具。
据招股书，想锐光学的光学镜头及光学元器件增资扩产神色建成达产后，瞻望每年新增可互换光学镜头产能约15万个，募投扩产限制接近现存产能的三倍。“规划对公司坐蓐基地进行扩建，通过对现存厂房进行装修校正、引进先进和智能化的坐蓐征战及配套方法，普及公司光学家具的产能。神色建成达产后，瞻望每年新增可互换光学镜头产能约15万个、光学元器件产能约350万件，将进一步夯实自己在精密光学产业的竞争上风。神色陶冶期24个月，规划投资总和为24800.00万元，其中陶冶投资19121.63万元、铺底流动资金5678.37万元。陶冶投资具体包括装修工程费3801.42万元、征战购置和装配费13109.66万元、软件购置费1300.00万元和谈论费910.55万元。”想锐光学在招股书中默示。
从阐发期内可互换光学镜头产能及产能哄骗率来看，2021年至2023年可互换光学镜头产能次第为1.5万个、2.5万个和3.9万个;产能哄骗率分辩为116.67%、116%和88.21%;产销率次第为78.86%、56.21%和91.57%。
联结2023年可互换光学镜头产能及募投神色达产后数据来看，光学镜头及光学元器件增资扩产神色达产后，可互换光学镜头产能将较2023年翻近四倍。
想锐光学评释称：“可互换光学镜头是公司频年来束缚加大投资的业务，2021—2023年,其产能和产量逐年上涨;2022年为幸免海运垂危和众人卫滋事件等影响，保证销售联接性，公司主动加大了库存商品备货量，故2022年在产能哄骗率为116.00%的同期，产销率唯有56.21%。”
存货盘活率低于同业
从存货情况来看，想锐光学阐发期各期末存货账面余额合手续大幅增多。与同业业上市公司比拟，存货盘活率也低于同业平均水平。
阐发期内，想锐光学存货账面余额分辩为7149.61万元、10956.62万元和14684.23万元，主要为库存商品和半制品。想锐光学默示，公司将安全库存设定为瞻望翌日3个月傍边的销售量，好意思国和德国的子公司入口公司家具需荒芜预留1—2个月的海运和报关时代，库存商品余额基本为公司翌日3—4个月的销售备货量。
与此同期，想锐光学存货盘活率徐徐裁汰，低于同业业上市公司平均水平。2021年至2023年，想锐光学存货盘活率为1.85次、1.06次和1.06次，低于同业业上市公司平均水平。科创板上市公司蓝特光学、茂莱光学2023年存货盘活率分辩为2.30次和1.35次，主板上市公司永新光学2023年存货盘活率为2.64次。
想锐光学评释称：“同业业上市公司中，蓝特光学、茂莱光学和永新光学主要从事光学元器件家具的坐蓐销售，主要客户群体为企业客户，以订单坐蓐模式为主，存货盘活率主要取决于坐蓐周期和交货周期，B2B业务模式下的销售周期相较B2C模式要短，而公司B2C模式下的销售收入占比较高，且公司境外售售占比较高，家具运载到国际子公司仓库的周期相对较长，导致公司的存货盘活率较蓝特光学、茂莱光学和永新光学要低，具有合感性。”
公司各期存货跌价准备计提比例分辩为4.05%、3.32%和2.61%，也远低于可比公司中的蓝特光学(9.04%)和茂莱光学(12.92%)。想锐光学未按照成本与可变现净值孰低原则对2022年、2021年末原材料及盘活材料、在家具进行减值测试，且期末未计提存货减值。
值得一提的是，想锐光学有部分存货存放于境外亚马逊仓库，该仓库存在无法盘货及函证的情况，而公司境外售售收入占比较高。
招股书显现，阐发期各期，想锐光学境外售售收入分辩为14296.89万元、14002.61万元和19657.24万元，占当期主营业务收入比例分辩为76.24%、77.10%和76.27%，境外售售收入占比较高，公司家具主要销往好意思国、欧洲、日本、韩国等国度和地区。
想锐光学也在招股书中教导了境外售售收入占比较高的风险：“2019年以来，合手续的国际商业摩擦导致中资企业国际阛阓业务开拓出现阻力，当今国际政事、经济、商业环境存在一定不笃定性，尤其是频年来好意思国屡次对我国商品加征入口关税，公司的部分家具在加征关税的边界内。若翌日中好意思商业摩擦合手续反复升级、其他主要销售国度或地区的商业环境发生要紧不利变化，或我国与上述国度或地区之间发生商业摩擦，均可能对公司境外业务的开展产生不利影响，导致公司翌日国际阛阓业务开拓不堪利或未能达到预期，进而影响公司的销售收入和策动功绩。”
子公司前鼓励相干企业成新增供应商
想锐光学2023年前五大供应商中新增一供应商——深圳市金研光科技有限公司(以下简称“金研光科技”)。需要指出的是，该供应商与想锐光学子公司前鼓励相干。
在招股书中，想锐光学称，将金研光科技视同关联方赐与裸露。金研光科技的控股鼓励系想锐光学子公司亚中光电2022年6月27日前合手股15%的小鼓励李武林之妃耦。
通过企查查查询到的工商信息显现，金研光科技树立于2022年7月，法定代表东说念主为李羽燕，注册本钱为100万元，企业地址位于深圳市宝安区石岩街说念上屋社区园岭路志泫翰工业园厂房H栋四层。企业策动边界包含：一般策动神色是：仪器姿色销售;专用化学家具销售(不含危机化学品);影相机及器材销售;影相机及器材制造;光学仪器销售;时刻管事、时刻开发、时刻沟通、时刻交流、时刻转让、时刻实施;电子家具销售;电子元器件与机电组件征战销售;软件开发。(除照章须经批准的神色外，凭营业派司照章自主开展策动活动)，许可策动神色为无。职工东说念主数为3东说念主。
这意味着，金研光科技树立次年即成为想锐光学前五大供应商，2023年,想锐光学向其采购金额特出400万元，占采购总和比例3.73%。
值得存眷的是，从金研光科技年报裸露的电子邮箱来看，李武林是否参与该企业策动可能需要防备。金研光科技裸露的2023年年报显现，企业对外公开的电子邮箱前缀拼音与李武林拼音换取——liwulin@jy-optic.com。金研光科技控股鼓励究竟是招股书裸露的“李武林之妃耦”还是李武林本东说念主，引东说念主存眷。
想锐光学默示：“公司的主要原材料阛阓供应有余，前五名供应商比较踏实。公司于2023年推出Sniper狙击手系列APS-C自动对焦摄影镜头，其自动对焦电子卡口组件需对外采购，故公司向金研光科技定制采购自动对焦电子卡口组件，为阐发期内新增的前五名供应商;公司于2021年7月树立想创光电特意从事光学镜片的研发和坐蓐，跟着光学镜片产能的开释，2023年对怡山光学玻璃镜片制品的采购下落，故2023年怡山光学未参预前五名供应商。阐发期内其他的前五名供应商均为公司始终配搭伙伴，并非当期新增供应商。”
想锐光学向金研光科技采购的家具为用于狙击手系列自动对焦摄影镜头的自动对焦电子卡口组件，包括卡扣电路板、对焦马达组件、光圈组件、卡口电极、卡口FPC、防静电FPC等零部件，并由金研光科技隆重拼装成电子卡口组件，为公司定制化家具。公司默示，价钱系两边协商笃定，订价公允，且阐发期内来回金额占比较小，对公司财务气象及策动效果影响较小。
2023年度，公司向金研光科技采购额增多较多，想锐光学评释称，主如果因为“公司2023年开发的新家具狙击手自动对焦摄影镜头需要使用自动对焦电子卡口组件，金研光科技主要向公司供应自动对焦电子卡口，属于公司定制化零部件家具，2023年采购金额404.72万元，成为公司采购前五名供应商。”
想锐光学还默示，公司控股鼓励、实质限度东说念主、合手有公司5%以上股份的鼓励、公司董事、监事、高档处置东说念主员至极关系密切的家庭成员与前五名供应商均不存在关联关系，未在上述供应商中占有职权。
那么，金研光科技是通过何种模式成为想锐光学前五大供应商的?工商信息显现职工仅3东说念主的金研光科技，为何树立次年就参料想锐光学前五大供应商?是否专为成为想锐光学的大供应商而竖立?关联来回价钱的公允性若何?
为何金研光科技电子邮箱拼音与李武林拼音换取——liwulin@jy-optic.com?该供应商背后的实质限度东说念主是谁，是否是李武林?
联结阐发期内可互换光学镜头产能合手续下滑，光学镜头及光学元器件增资扩产神色达产后，相干产能险些较2023年翻四倍，光学镜头及光学元器件增资扩产神色新增产能能否充分消化?
公司各期末存货余额合手续大幅增多，与公司的业务限制是否匹配?库存商品余额与期后销售量是否匹配?公司存货盘活率与同业业可比公司各异较大的原因及合感性若何?存货跌价准备计提是否充分，尤其是境外主体的减值计提是否充分?
就上述疑问，《众人证券报》记者此前通过电邮致函想锐光学，收尾发稿时，未收到公司复兴。 记者 何玉晓
想锐光学主要家具的产销情况截图
想锐光学存货盘活率与同业业上市公司对比情况
阐发期内想锐光学前五大供应商采购情况截图
深圳市金研光科技有限公司2023年年报截图