Scott Bessent，特朗普新提名的财政部长东谈主选，一个华尔街和琢磨院我测度齐会收受的东谈主选。我想今天好多东谈主齐读到了他好多故事，但我想补充一些民众可能没看过的。我合计这对于筹商畴昔的计策，包括汇率想路相配有匡助。
当先要说的是，这是一个相配明智的东谈主，其实多几许少作念宏不雅对冲的东谈主齐很明智，但明智和收效中拆开着太多东西，举例之前有一段时期，我也合计Russel Clark是个可以的基金司理，他对日本的好多倡导亦然有兴味的。但他的结局就很唏嘘，要是我从Duckenmiller和贝森特身上学到了什么，从近似Russel Clark这么的失败者身上尝试幸免什么，其实是一个好多东谈主说了好屡次的事情。等于固然看恒久是个极难的事情，但就算是赌博，也要赌长趋势。
一个很深嗜的事情，“赌国运”这三个字，就像之前共享的阿谁正态分散图。要是把宏不雅投资水平放在横坐标，它同期出咫尺傍边两侧。
我过去就庸俗不了解，为什么索罗斯有那么多很及其的想法，今天我筹商了，这等于宏不雅投资的精髓。
其次，好多时候评价一个东谈主是否明智，等于看他在你闇练的限制显露到底怎么，我我方看过好多宏不雅论说，也听过好多所谓的宏不雅众人路演，之前齐合计相配有兴味，很有逻辑，然后听到黄金和铜上头的时候嗅觉我方听了个啥。是以好多时候，我齐尽可能幸免在我方不闇练的投资限制发表倡导，等于不想成为这么的东谈主。天然这不是说民众在生活中就应该噤声，你可爱吃面条而不是米粉，你可爱爬山而不是下海，这些不影响别东谈主的问题应该尽可能地轻佻发表倡导。
贝森特对黄金的倡导长短常专科的，要是我没看错，2023年GLD亦然他的主要持仓之一。
BTW，贝森特场地的Key Square给2024年的三个往复想路是：
1. 作念多好意思股支吾Trump Rally；
2. 作念空商品因为奢侈产能；
3. 认为BOJ（Bank of Japan）3~4月加息不是一个甩掉而是刺激，日元加息后日本住户部门和日元应该受益。
第一条长短常精确的倡导，可以说满堂红，第二条会有争议，但我合计其实逻辑是有兴味的，况兼空油照实是2024年很好的往复，第三条完全错了。
这其实依然可以了，一个宏不雅往复，能主理到本年两个明星钞票（好意思股、石油），依然相配可以了。
经济：解放主见经济学家
不难设想，贝森特和Druckenmiller、索罗斯是归并个倡导，他们对于解放商场的爱好是发自内心的。贝森特的劳动生存开动于Jim Rogers的实习生，好的对冲基金一定是稳当期间的潮水，量子基金包括背面贝森特我方料理的Key Square齐圆善主理了扫数1980年开动的解放主见大潮。
其实贝森特给我的嗅觉相配像Druckenmiller，相配安心，我印象中Druckenmiller只好一次逊色，等于有一次有个记者问他，冒昧是since you have nothing to lose，blablabla。然后Druckenmiller黑东谈主问号脸看着他，说“I have so many thing to lose”。贝森特不可爱纷乱的政府财政。相通招供丝毫表面，对解放生意持撑持的倡导，咱们必须提防的是，要是莱特希泽临了什么岗亭齐莫得拿到，那基本可以细则的是，Lutnick+Bessent，对关税的作用，和莱特希泽的想法会是不一样的。
莱特希泽，包括纳瓦罗，更但愿用关税调理好意思国的制造业和处作事比例，逆转一个二战后的长趋势，等于在安全的全国里，制造业投资依然不如处作事投资进军。他们认为出于各样原因，这种再均衡是必须的。一个相比深嗜的事情，好意思国对好多事情的倡导，和中国其实没太大隔离，两边是用迥然不同的理念在贬责一个相似的问题。Dual use product一样是大洋此岸研究的要点之一。
而贝森特的倡导是迥然不同的，他合计global capital good依然奢侈投资了。天然咱们不知谈在新岗亭上的他对这个问题倡导怎么。但这个其实相配进军，因为这会篡改好多假定。
而贝森特对于财政的倡导是呼应马斯克的，是以我合计Trump这一届政府，在贝森特任命为财长之后，其实有两个旅途是呼之欲出的：
对于财政赤字的严慎魄力，贝森特说的阿谁3%其实是1988年里根卸任的时候的赤字率。
对于解放生意的婉曲撑持，这意味着和欧洲、日本的关税会加，但临了可能是谈判性质的，况兼好意思国不坐褥且不想坐褥的东西可能不会加。但不要因此低估中国的关税压力，也会有谈判，但会愈加艰苦，况兼等于之前著述写的，不要低估了好意思国对中国的决心，不要低估了好意思国的意愿。
这其实确切就很像1980年代阿谁里根政府了，除了马斯克看起来比David Stockman能打好多。
汇率：修葺一新的倡导
当先在宏不雅限制，给力的东谈主每每每年卓绝会相配快，因为每年齐会犯不实，就像贝森特我方说的，比起说每年积贮贤达，更像是Scarsand painful muscle memories。是以像贝森特这么60岁+的宏不雅分析师，他的好多倡导一定长短常有价值的。
把柄贝森特我方的说法，他对汇率的倡导近似索罗斯，我知谈好多东谈主齐会说索罗斯的反身性，但把柄贝森特的说法，这其实等于一个动量策略，要害并不是知谈这个策略，而是知谈这个策略什么时候终局。
贝森特看汇率更近似公司的资金流动，这点其实给了我好多启发，之前我就发现，好多外汇往复员其实对于利差莫得十足预料上的护理，等于进军，但不是决定一切的东西，我合计这个说法让我想昭着了好多过去的逻辑断点。
是以，Yes，贝森特是撑持强好意思元的，况兼你可以看到他的经济倡导和他的汇率倡导之间那种强关系。
原来我想写一下他对其它一些事情包括中国的倡导，但我读完贝森特的故过后，倏得想昭着了一个我之前莫得筹商的兴味，要是你作念的是宏不雅往复，那么在一开动，多几许少你会建议一个和民众不同的倡导，否则你压根赚不到钱，然后你建议这个想法，一方面会有好多东谈主不睬解致使喷你，一方面反而还会让我方少赢利。何必呢？
过去我总合计共享可以创造价值，是以要尽可能坦诚，咫尺我合计凡事齐要有个度，是以我保留一部分我我方的倡导。比及畴昔有一天这些事情已毕了，我会再援用这个著述。
也许这等于从印星傍身，形成了杀印相生吧lol。