11月18日，逢迎停牌半个月后，南京化纤（600889.SH）迎来复盘，本日开盘一字涨停，换手率更是只好0.2%，超8亿资金在涨停板抢筹。尔后的3个往来日，更是逢迎得益3个一字板，换手率也极低。

阛阓热枕被南京化纤“腾笼换鸟式”的重组透顶引燃。

笔据南京化纤最新发布的重组预案，上市公司经营将现存业务的财富及欠债行为往来对价一说念置出，再加上刊行股份及支付现款的面貌拿下南京工艺装备制造股份有限公司（以下简称“南京工艺”）100%股权。

重组前，南京化纤主要从事粘胶短纤、PET结构芯材的坐褥和销售，及城市生态补水供应，重组之后，南京工艺的主贸易务也振振有词成为上市公司的独一主业。

南京化纤主要从事以滚珠丝杠副、升沉导轨副等为代表的升沉功能部件的研发、坐褥和销售，其中滚珠丝杠副和升沉导轨副共同构成一套完成的机械传动安装。

臆想看到这里好多老铁照旧有点云里雾里，那我们接下来就从滚珠丝杠副驱动提及。

一、140亿，行星滚柱丝杠，一个船新的阛阓！

滚珠丝杠副又称为滚柱丝杠，下图是滚珠丝杠副的责任旨趣走漏图，通过滚珠在丝杆和螺母之间的抓续升沉，它既不错把旋转说明变成直线说明，也不错把直线说明变成旋转说明。

在生存中，滚珠丝杠副最常见的运用鸿沟是汽车转向限度，轻轻动掸处所盘，就能改造重达数吨汽车的行驶处所，机床、电子机械和机器东说念主是滚珠丝杠副最主要的运用场景。

说到机器东说念主，众人念念到最多的便是电机、减慢机、传感器等中枢零部件，其实丝杠亦然迫切零部件之一。以特斯拉东说念主形机器东说念主为例，业内东说念主士臆想其第三代灵敏手双手使用的行星滚柱丝杠数目在26根，单只手13根。

说到这里，可能又有老铁会犯愁，又是滚珠丝杠，又是行星滚柱丝杠，这到底是在说啥。

丝杠频繁不错分为三角螺纹、梯形螺纹、滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠，手艺难度循序从低到高。

行星滚柱丝杆以丝杆旋转行为驱动，通过丝杆与滚柱之间的螺旋说明，由滚柱带动螺母作念直线说明。

比较滚珠丝杠，行星滚柱丝杠承载力强、精度高、寿命长、体积小，尤其是体积小这个特征，成心于任性空间，稀奇适用于东说念主形机器东说念主等紧凑开辟，也代表了丝杆行业的最高手艺水准。

现在，三角螺纹和梯形螺纹丝杆的国产化进程高，在滚珠丝杠中端阛阓，国内厂商的份额约30%，高端阛阓约5%，在行星滚柱丝杠鸿沟，国内厂商的份额被进一步挤压，主要被欧洲企业所把持。

2022年，Rollvis（瑞威士）和GSA两大品牌共计占有行星滚柱丝杠当先一半的阛阓，国内企业南京工艺和山东博特精工股份有限公司（以下简称“博特精工”）比肩第5位，诀别拿下8%份额。

是的，便是本文的主角南京工艺。

现在，行星滚柱丝杠的阛阓售价约1400元/套，按照中信建投的估算，当特斯拉的Optimus东说念主形机器东说念主出货量达到100万台时，单行星滚柱丝杠的阛阓空间就高达140亿。

（起首：中信建投）

这是一个“船新”的阛阓。

二、成长性不彊，盈利技艺不隆起

对于南京化纤的过往事迹发扬，用利润表一张图就能顶住明晰，2018年以来扣非净利润从未盈利，累计蚀本更是接近14亿，这亦然其透顶剥离原有业务的主要原因。

鉴于此，我们接下来也不再接洽南京化纤的过往业务及事迹发扬。

重组决策知晓：南京工艺开发于1991年，是首批国务院国资委“科改示范企业” 、行业独逐一家工信部制造业单项冠军示范企业，是中国大陆地区升沉功能部件行业茅头兵企业。

南京工艺的控股股东为新工集团，径直加辗转共计抓有南京工艺69.25%的股权，实控东说念主是南京市国资委。

（南京化工重组草案）

新工集团照旧南京化纤的控股股东，放弃2024年9月底，径直加辗转共抓有南京化纤42.27%的股权，实控东说念主雷同是国务院国资委。

也因此，新工集团既是南京化纤本次置出业务财富和欠债的不绝方，亦然置入滚珠丝杠业务的主要往来敌手，其内容是南京市国资委将其抓有的资源通过上市平台再重整和分派。

笔据南京工艺未经审计的财务报表，放弃2024年6月底，南京工艺总财富12.58亿，净财富6.21亿，2023年全年营收近5亿，净利润7,667万元。

从成长性来看，南京工艺近几年每年营收基本齐在5亿元荆棘，净利润有所波动，但最高也未当先20%。

成长性不彊，盈利技艺不隆起是南京工艺连年来财务数据体现出来的主要特征，这个事迹水平在国内丝杠产业到底是什么水准呢？

三、国内丝杠行业近况：险些齐停留在看法阶段

通过梳理公开信息，风浪君发现国内丝杠行业现在上市公司如下：

1、恒立液压

2022年，恒立液压（601100.SH）20亿定增获批，其中14亿用于线性驱动器阵势，阵势达产后，将造成年产10.4万根递次滚珠丝杆电动缸、 4,500根重载滚珠丝杆电动缸、750 根行星滚柱丝杆电动缸、10万米递次滚珠丝杆和 10万米重滚珠丝杆的坐褥技艺。

不丢脸出，恒立液压投资线性驱动器阵势的主要想法是研发电动缸居品，行为其中枢居品液压缸的升级居品，且中枢围绕滚珠丝杆。其2024年半年报知晓，现在滚珠丝杠居品已进行送样和小批量供货。

（恒立液压半年报）

2、鼎智科技、江苏雷利

鼎智科技（873593.BJ）的主要居品包括线性扩充器、夹杂式步进电机、直流电机、音圈电机过甚组件，主要用于医疗器械和工业自动化鸿沟，笔据其2024年半年报，滚珠丝杠和行星滚柱丝杠如故驱动试产，还未孝顺收入。

此外，鼎智科技的齿轮箱竞争上风彰着，已同多家东说念主形机器东说念主公司灵敏手互助，不外事迹孝顺雷同还莫得体现到财务端。鼎智科技的控股股东江苏雷利(300660.SZ)雷同是上市公司，现在抓有鼎智科技34.53%股权。

（鼎智科技2024年半年报）

3、贝斯特

贝斯特（300580.SH）主要从事各类精密零部件及工装夹具居品的研发、坐褥及销售，2023年景效研发东说念主形机器东说念主用行星滚柱丝杠样品，笔据其11月12日表示的调研叙述，各丝杠居品正在阛阓抓续开发及寄托中。现在也未表示销售及订单数据。

4、北特科技、五洲新春、丰立智能和斯菱股份

北特科技（603009.SH）主要居品为汽车底盘零部件、汽车空调压缩机及轻量化居品，由于其转向器齿条与丝杠居品手艺同源，转向联系居品的研发。

笔据10月份的调研纪录，公司现在正在激动东说念主形机器东说念主用丝杠居品的样件研发责任。

五洲新春（603667.SH）主要坐褥轴承及汽车配件等高端精密零部件，雷同是一家汽车产业链公司，也雷同转向丝杠研发。

笔据五洲新春2024年半年报，联系丝杠居品已杀青小批量居品销售。

此外，上市公司丰立智能、斯菱股份雷同有丝杠居品抓续激动及研发中，它们亦然汽车产业链的联系公司，汽车产业链的好多公司齐不错赓续供货东说念主形机器东说念主这个学问点风浪君之前也提到过。

5、开辟国产化，丝杠国产化的前提

丝杠部件加工难度高，对开辟条款高。

丝杠是细长柔性轴，刚性较差，外形复杂，有很高的螺纹名义条款，在加工经过中易出现变形，对加工工艺的条款很高；螺母的内螺纹条款与丝杠外螺纹精准匹配，对精度的条款雷同也很高。

坐褥行星滚柱丝杠的车床和螺纹磨床现在雷同要从海外入口，除了价钱高，由于厂商的定制供货模式，下单后2年后才能拿到开辟，十足难以知足东说念主形机器东说念主的量产需求，这意味着丝杠国产化的前提是开辟国产化。

此外，减慢器行为制作主说念主形机器东说念主的要津零部件，其坐褥经过中要使用的中枢开辟亦然车床和磨床。

硬车和磨床是两种高精度丝杠加工工艺，硬车速率快，但精度不足磨床。

浙海德曼（688577.SH）主要从事数控车床研发、策动、坐褥和销售，现在已杀青车床主轴部件、刀塔部件、尾座部件等中枢部件的好处，在硬车鸿沟竞争上风彰着。

（浙海德曼招股书）

在磨床鸿沟，国内的主要参与企业是华辰装备、日发精机和秦川机床。

通过上述梳理我们不丢脸出，天然南京工艺成长性不彊，盈利技艺不隆起，但一年5亿的营收范围跟国内还停留在看法阶段的同业比，十足是碾压式当先。

有莫得不是停留在看法阶段的同业呢？

四、新剑传动和博特精工，其中一家有重整预期

还真有这样两家。

新剑传动,原新三板上市公司，2023年8月摘牌，2022年全年营收1.84亿，净利润1745万。

在2022年年报中，新剑传动走漏，建成国内首条行星滚柱丝杠批量坐褥线，年产能350万套，在汽车行业杀青率先运用，往常全年营收2,368万元，毛利率33.47%。

由于退市后我们无从知说念新剑传动最新的财务数据，改日它是寻求单独上市照旧通过本钱运作投入其他上市公司暂不得知，但有一家公司有很高的重整预期，它便是和南京工艺旗饱读突出的博特精工。

博特精工前身是建于1966年的山东济宁丝杠厂，50多年来一直致力于于升沉功能部件的权衡与坐褥，是我国升沉功能部件递次(滚珠丝杠副、直线导轨副)主要草拟单元，实控东说念主是李保民。

不外天眼查信息知晓，因为金融借款协议纠纷，其实控东说念主李保民和控股股东山东博特投资有限公司齐被列为被扩充东说念主，其中控股股东被扩充总和为2,481万。

深陷法律纠纷的实控东说念主，行将被装入上市公司身价暴涨的竞争敌手，在南京工艺“借壳”上市后，李保民是否还坐得住？博特精工会不会成为本钱的下一个想法？