（原标题：长城东说念主寿年内举牌八次，是作死马医还是面面俱到？）

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上半年，投资市集还在衰颓之际，长城东说念主寿却时常启程点，举牌4次；下半年（为止当今），跟着权力类市集的回暖，长城东说念主寿再度加码，一语气举牌4次。这究竟是作死马医的豪赌，还是三想尔后行的面面俱到？

年内举牌八次

据《中国保障家》杂志记者不扫数统计，为止当今，长城东说念主寿已先后增资或举牌八家上市公司。从股息率情况来看，除城发环境、江南水务以外，其余六家均逾越3%。具体而言，捏有大唐新能源、秦港股份、绿色能源环保、赣粤高速、无锡银行、华夏高速的股息率分手为3.44%、4.53%、8.59%、3.12%、3.52%、3.72%。

从捏股比例来看，新捏大唐新能源、秦港股份、绿色能源环保、赣粤高速、无锡银行、华夏高速、城发环境、江南水务的比例分手为8.03%、20%、25.89%、6.18%、6.97%、9.13%、5%、6%。

这次长城东说念主寿险些取得上市公司5%以上的股份，累计耗资超30亿元。尤其值得温雅的是，长城东说念主寿最近三次举牌遐想转向H股上市公司，这一变化绝非无意。在港股市集，红利税的问题一直是机构投资者温雅的焦点。通过港股通进行投资，一朝一语气捏有满12个月，机构不仅能正当消失企业所得税，还有契机取得董事会席位，进一步增强对所投企业的影响力。这种策略，既是对战略红利的玄机期骗，亦然对市集要领的真切齐集，无疑为长城东说念主寿带来了更多的利益空间和言语权，可谓是一举多得。

此外，从被举牌公司的行业来看，长城东说念主寿昭着偏好公用管事类企业，且大多为央企或地点国企。无为情况下，公用管事类企业具备康健的现款流和较低的风险，这与长城东说念主寿追求慎重投资的策略殊途同归。举例，绿色能源环保、无锡银行、江南水务等，齐在各自的范畴内具有较强的竞争力和康健的功绩发达。

长城东说念主寿阔斧般举牌，不禁让东说念主质疑其是否在作死马医。毕竟，无为的举牌操作需要多量的资金解救，一朝市集出现波动，可能会对其财务情状变成要害影响。干系词，从另一个角度来看，长城东说念主寿的每一步棋齐显得三想尔后行。H股的折价上风和税收优惠，加上对公用管事类企业的偏好，齐标明长城东说念主寿在追求慎重收益的同期，也在寻找新的增长点。

计较以火去蛾中

与在二级市集上大手笔举牌的形象形成昭彰反差的是，长城东说念主寿的净利润发达却相称抵拒。字据积年年报，2016年-2023年，长城东说念主寿的净利润分手为-5.19亿元、-7.23亿元、-15.93亿元、0.92亿元、1.35亿元、1.49亿元、0.99亿元、-3.67亿元。

举座上来看，长城东说念主寿的净利转机不休，出现一语气亏本后，再结束简单盈利，后又出现亏本。为止2024年三季度，长城东说念主寿扭亏为盈，结束净利5.36亿元。干系词，一季度公司曾亏本3.52亿元，前三季度的盈利逆转可能获利于九月底股市的反弹，从而陶冶了公司的投资收益。

另外，其偿付能力填塞率正极限承压。最新偿付能力呈文透露，为止三季度末，长城东说念主寿的中枢偿付能力填塞率和详尽偿付能力填塞率分手为90.22%、155.91%。同期，下季度末洽商数，还有进一步下滑的趋势。而字据保障公司偿付能力监管要领，保障公司中枢偿付能力填塞率和详尽偿付能力填塞率分手需要不低于50%和100%。不错想到的是，长城东说念主寿的偿付能力填塞率紧逼监管的红线。

看来，长城东说念主寿的无为举牌更像是为了“解渴”偿付能力填塞率不及的权宜之策。尽管短期内带来了高股息收益和投资组合的优化，但这也意味着资金被多量占用，投资风险急剧高潮，进一步加重了公司的偿付能力危急。偿付能力填塞率的下滑不仅暴涌现长城东说念主寿在钞票科罚上的窝囊，还可能激勉监管层的严厉温雅，严重制约其翌日的发展空间。

居品合规

居品的合规问题在很猛进度上也会影响公司的计较情况。从居品上来看，公司第三季度退保率居于首位的居品是长城金缘年金（全能型），退保率为26.45%。其次为长城金貔貅无双版终生寿险（全能型）、长城金瑞终生寿险（全能型），分手为22.63%、11.60%。值得一提的是，为止2024年三季度末，长城金钥匙年金保障B款（全能型）的退保金额达到14.52亿元，退保率高达44.2%。

图源：2024年三季度偿付能力呈文

长城东说念主寿高退保率的问题不单是是居品遐想和销售经由中的造作，也反应了公司的合规问题长年累月。

据2023年年报统计，累计全量浮滥投诉4321件，其中互联网业务131件；从投诉业务类型看，主要齐集在销售纠纷和退保纠纷，其中销售纠纷1632件、占比37.7%，退保纠纷991件、占比22.9%。

往时的一年里，长城东说念主寿还碰到了屡次来自监管部门的处罚。举例，在2023年末的12月29日，长城东说念主寿鹤壁中心支公司因为存在“空虚东说念主员竖立”以及“里面科罚大肆”的问题，受到了国度金融监督科罚总局鹤壁分局13万元的罚金，并被条目整改。相同是在12月份，即22日，由于“向投保东说念主提供协议以外的利益”，长城东说念主寿常州中心支公司也被国度金融监督科罚总局常州分局处以8万元的罚金，并下达了整改号召。

另外，长城东说念主寿安阳中支因财务记载失实和里面限度缺失等非法四肢，在2023年8月22日遭到国度金融监督科罚总局安阳分局警告，并处以23万元罚金。同庚6月30日，安徽原银保监局针对长城东说念主寿安徽分公司在代理东说念主科罚方面的不模范四肢，包括未经授权寄予代理东说念主以及附加健康保障的有用期短于主险等问题，赐与了警告并处以3万元罚金。

更早之前，在2023年5月5日，德州银保监分局针对长城东说念主寿德州中心支公司代理东说念主科罚失当的情况，作出了罚金0.5万元的决定。而同庚3月28日，原银保监会湖北监管局则因为长城东说念主寿湖北分公司提交空虚材料的四肢，对其处以10万元的罚金。

显然，长城东说念主寿在表里交困之际重押投资，更像是一场豪赌。翌日，又能否在本钱市集上大放异彩，还需工夫和市集的考研。