跟着好意思国大选尘埃落定，金价的走向再次引起了商场的高度暖热。
跟着大选效果带来的概略情趣渐渐消退，黄金价钱出现了权贵回调。业内东谈主士指出，本轮“特朗普往来”相较于2016年更为前置，黄金的回调主要受到好意思元走强及避险情感削弱的影响，不少避险资金转向新的投资目的，使得金价短期承压。
业内东谈主士合计，从中期来看，地缘政事的概略情趣和环球经济波动为黄金往来提供了潜在的往来契机。永远而言，黄金的投资价值依然权贵，尤其在降息周期、去好意思元化趋势和抗通胀需求的布景下。黄金钞票在散播投资组合风险、提供永远领悟陈述方面的紧要性荒谬，抓续成为投资者在激荡环境中喜爱的罗致。
大选落定后，黄金价钱彰着回落
跟着好意思国大选落地，特朗普当选后黄金出现彰着回调。
对此，华安基金暗示，特朗普战略核心在于关税和好意思国优先，由此导致了黄金在靠近现时强好意思元的布景下出现了回调。10月，黄金曾吩咐了好意思元和好意思债利率走高的压力，实现逆势上升，应主要归因于短期的避险需求。跟着大选效果落地，概略情趣消退，前期部分避险资金会流向新的往来目的。10月国内黄金单月涨幅逾越6.5%，处于历史极高水平，现时的回调是大选落地后的一次感性修正。
好意思国大选前一个月，好意思元和黄金曾同向运行。东海证券参议所分析称，2024年9月18日，好意思联储降息落地后，好意思债利多出尽，出现调治。同期，随同特朗普大选支抓率的走高，好意思债利率大幅反弹，好意思元亦彰着走高。黄金区间最飞腾幅逾越9%，二者的同向运行和传统订价框架有所背离。这主要源于商场避险情感权贵升温，金融属性短期让位，由避险需求主导。一方面，好意思国大选邻近的政事博弈之下，商场对后续好意思国经济及产业战略扶助黄金附着“概略情趣溢价”。另一方面，朝韩所在升温及巴以冲破使商场避险情感走高，推升金价。
富国基金合计，总体而言，本轮特朗普往来相较于2016年而言前置彰着，好意思债利率、好意思元和黄金在大选前仍是彰着举高。好意思国大选尘埃落定后，短期内黄金价钱波动的逻辑是预期博弈，若是大选效果强于预期，可能短期连续催化“特朗普往来”。不外，由于金价此前仍是计入较多特朗普战略框架下的避险和抗通胀需求，即使再度冲高，反弹幅度可能也较小，商场情感降温后就存在逆转的可能性。
降息周期利好黄金进展
历史上，黄金在降息周期中一直有着比拟可以的进展。广发基金的基金司理姚曦分析称，自上个世纪90年代运行，在当年四轮的好意思联储降息周期中，黄金在每一轮降息周期开启到第一次降息之后的24个月，上升幅度平均大致在30%。固然本年10月由于商场关于好意思联储降息预期的变动，导致金价小幅回调，但降息的举座目的相干于降息的力度而言愈加紧要，惟有成就了降息的目的，关于金价就会有积极的影响。
华安基金也合计，有四大逻辑可以支抓黄金的进展。一是关税会导致经济增速放缓而通胀压力加大，好意思联储降息周期仍在进行中，黄金抗通胀；二是关税战略加重逆环球化，削弱好意思元储备占比，促使环球央行购金；三是债务压力扩大，影响好意思元信用，同期倒逼好意思联储降息；四是去中心化，货币地位抬升。
安联投资则合计，对好意思联储的任何抓续膺惩皆可能导致去好意思元化趋势的加快。若是好意思联储的寂静性在特朗普总统任期内受到阻滞，从而令投资东谈主不安，他们可能会更偏好日元和瑞士法郎等其他避险货币，而不是好意思元。基于此，黄金和传统细心肠货币（包括瑞士法郎和日元）等避险货币可能会受惠。
永远投资价值仍较高
在广发基金的基金司理姚曦看来，黄金的永远投资价值主要源于央行购金活动关于金价核心的栽种。姚曦分析称，拉长周期去看，黄金有着可以的历史陈述，当年20年，黄金是除了职权钞票除外进展最佳的一类大类钞票。其中最主要的原因是，黄金看成自然的货币，在环球退出布雷顿丛林体系（金本位体系）之后，通盘这个词货币的供给量在安定加多，使得以好意思元计价的黄金永远处于上行的趋势中。
富国基金合计，中期来看，2022年之后，黄金上升与内容利率“脱锚”，背后原因是黄金金属属性削弱、货币属性归来。黄金的货币属性决定了黄金价钱会与好意思元酿成反向波动，好意思国大选法例到战略内容结束仍有一段本领，好意思联储降息预期也有概略情趣，但详情的是好意思国经济基本面不差，不管好意思联储降息有助于经济征战回是财政战略刺激，皆可能利好好意思元、利空黄金。积极的一面是，环球地缘政事冲破抓续升温，好意思国对华关税战略相同存在变数，概略情趣或是黄金中期的主要往来契机。
永远来看，富国基金暗示，黄金是好意思元体系的替代品，好意思元信用与黄金价钱负相干，好意思元信用偏执在外舶来品币体系中地位的下落将抬升黄金的估值核心。具体而言，一是好意思国财政抓续延长加厚利息偿付压力，好意思元体系信誉下落利好黄金进展；二是逆环球化和去金熔解趋势加重布景下，好意思元看成金融钞票的紧要性被削弱，黄金等什物质产的紧要性上升；三是俄乌冲破催化了环球货币体系多元化趋势，去好意思元化想潮加深驱动列国央行大幅增抓黄金，进一步推升金价。
此外，跟着环球界限内财政战略紧要性上升、逆环球化和绿色转型推升了通胀核心，在抗通胀需求下，黄金配置需求也会加多。富国基金合计，环球宏不雅经济正从“大松驰”期间，渐渐步入“大分化”、“大波动”期间，散播化配置显得更为紧要，黄金与大类钞票相干性不高，因此配置价值突显。