（原标题：医好意思新故事，演出玻尿酸VS重组胶原卵白，更有上市公司跨界“俘获女东说念主心”）

渐近岁末跨年之际，二级商场多条赛说念出现产业层面躁动，从医药产业链来看，自然立异药一直是聚光灯下的C位主角，不外受耗尽景气度影响的医好意思也在悄然发生变化。

而这一变化飞快从一级商场扩散到二级商场的上市公司层面：昊海生科在上月底上市了第四代玻尿酸新品“海魅月白”；在港股上市的巨子生物本月公告，国度药品监督不竭局医疗器械时候审评中心（CMDE）发布《医疗器械优先审批苦求审核结尾公示（2024年第17号）》（简称“《结尾公示》”）。据《结尾公示》，巨子生物的“打针用重组胶原卵白填充剂（受理号：CQZ2402149）”属于“列入国度要点研发贪图的医疗器械”，稳当优先审批情形的名堂，拟给以优先审批。

此外，华东医药旗下医好意思平台的多款医好意思家具，在国内临床推行获取阶段性进展，欧莱雅近日投资了国内高端医疗好意思容连锁机构“颜术医好意思”；致使正本主营为服装的朗姿股份，在给与机构调研时竟示意，医好意思业务逐步成为公司第一伟业务板块。不外也并非上市公司的医好意思转型路一帆风顺，比如金发拉比意欲转型医好意思就小遇鬈曲，不外最终照旧凯旋通过。

在书面回话时，IPG中国区首席经济学家柏文喜指出：“2024年，医好意思行业阅历了权贵的变化，主要体当今政策监管的加强与商场竞争的加重。跟着耗尽者对医好意思劳动的给与度提高，行业商场限度估量达到1000亿元，暴露出深广的增长后劲。政策方面，国度对医好意思行业的监管趋严，推动行业向更高质地、尺度化发展，促使企业在劳动质地和时候立异上不竭普及。瞻望2025年，医好意思行业将濒临更多挑战，包括商场竞争的加重和耗尽者需求的各类化。企业需要在时候立异和劳动个性化上加大参加，以顺应不竭变化的商场环境。”

昊海生科推第四代玻尿酸新品

年内股价跌幅超40% 能否助力水枯石烂？

参考大众玻尿酸产业增长水平，中国玻尿酸商场仍然远景繁花。目下，玻尿酸打针家具在大众商场份额仍然达到80%，这标明家具的历久安全性和有用性得到了很好的招供。

对于现时的医好意思界限，有业内东说念主士空洞为旧王玻尿酸和新厚爱组胶原卵白之间的对话，看似目下重组胶原卵白还是打败了玻尿酸，但目下谁都难言会是终局赢家。“毕竟医好意思池里始终不缺两种故事：赶潮找到的头鱼最贵，掌执说话权是博弈的中枢，竞品迭代中各家都在见招拆招，但谁都猜不到从软黄金到白菜价，其间有多永劫辰能赢利升咖。”一位业内分析师对此公开示意。只不外，也曾风靡行业的“医好意思三剑客”，如今早已不同进程地“千里沦”。

大略亦然基于此逻辑，以玻尿酸家具为第一伟业务的昊海生科，在同业的质疑声中依然顽强脚步推出新一代家具。复盘公司发展的历史，此前推出的三代玻尿酸家具都曾激起过不同水花：公司的前两代玻尿酸家具为初学级家具，它们分裂是初代的海薇、第二代的娇兰，不外其分裂定位于初学级和中端。

信得过的变化是来自2020年8月横空出世的第三代玻尿酸海魅，其高端订价和相对安全有用和持续时辰长的特色，使其吃到了增长的红利。恰是在这么的布景下，第四代的玻尿酸家具破茧而出，接续走高技术道路。

就这款名为“海魅月白”的家具来说，公司方东说念主士对外公开示意：“其基于自主研发的大众草创有机交联工艺，是国内唯独一款使用自然产物赖氨酸算作交联剂的玻尿酸家具。该交联剂为东说念主体必需氨基酸，相较于传统化学交联剂，具有更好的远期安全性。”

不外，该家具在产业界限的成果还有待商场检会。但从投资者柔顺的二级商场角度来看，昊海生科如今确切到了需要提振士气的时刻了：从年内的走势来看，该股目下的跌幅还是跳动了三剑客中的另两家—爱好意思客和华熙生物。

不外从财报的数据分析来看，似乎并不救济投资者的用脚投票行径。死心第三季度末，该公司买卖总收入20.75亿元，同比上升4.69%，归母净利润3.41亿元，同比上升4.31%。高出是在回答卖方机构发问时，公司方照旧展示出了自信满满。

该机构的问题是：“公司玻尿酸板块发扬相等亮眼，念念请问一下上半年三款玻尿酸家具在玻尿酸板块各自的收入占比，以及公司第四代玻尿酸海魅月白上市后，销售准备责任都进入到什么阶段，末端订价是否已细则？以及可否共享一下目下公司下半年以及来岁玻尿酸板块的增长趋势？”该机构的回答是：“在上半年较为严峻的行业耗尽左迁历程中，公司玻尿酸家具保持了较好的增长性。上半年，海魅算作高端、高附加值家具的商场推动、商场占有率持续上升；姣兰、海薇也保持了较好的增长性；法国玻尿酸子公司在扩建历程中，也达成了稳健增长。‘海魅月白’莫得化学交联剂，可和其他真皮填充剂胶原卵白、羟基磷灰石等家具荟萃使用，上市后该家具也将与‘海薇‘姣兰’‘海魅’酿见效率相反化、价钱定位相反化的家具组合，欣忭日益多元化的医好意思商场需求。目下，“海魅月白”刚完成分娩许可验收，在进入商场后还需要阅历铺货和临床试用的历程。”

重组胶原卵白界限出身双雄

巨子生物提速填充剂 锦波生物新一代家具高速放量

比较还是是老相貌的玻尿酸，在合成生物大行其说念确当下，重组胶原卵白正成为医好意思界限中冉冉腾飞的新星，这体当今上市公司中亦然两个相对目生的名字：A股中的锦波生物和港股中的巨子生物。

在书面回话时，艾媒推敲首席分析师张毅强调，胶原卵白算作一种新式材料，目下成长性是比较高超的，商场招供度相对来说也比较高，竞争也在不竭加重，举座来看照旧要加大时候立异、升级家具来赢得商场。而瞻望2025年，尤其是许多药企和科研所会加入重组胶原卵白的竞争中来。

此音信一出后，该股当日在港交所高潮超8%。实质上无论巨子生物照旧后续要分析的锦波生物，在看似复杂的科研背后都在作念的是一件事。此前胶原卵白赛说念多从动物源中索取，不仅资本高并且存在异体舍弃反馈和病毒等风险；这两家公司则是驾御合成生物学时候，按照东说念主的胶原卵白序列编码，生物合成相通序列的胶原卵白，即为重组胶原卵白时候。

就巨子生物来说，它在皮肤科学界限的磋磨平素而真切，不仅专注于对重组胶原卵白的探索和应用，更在此基础上不竭拓宽磋磨视线，探索各类化的诊疗模样。集团旗下可复好意思、可预、可痕等品牌为皮肤科医师和患者提供了更平素的聘请。以可复好意思品牌为例，研发团队围绕皮肤敏锐、皮炎痤疮、皮肤亚景色等问题进行历久磋磨，依托重组胶原卵白及珍贵东说念主参皂苷CK等中枢因素，目下已陆续设备出5各人具系列，翌日还将接续基于合成生物学原研原料，为各类皮肤问题提供更多定制化处理决策。

对比来看，至少在重组胶原卵白界限，内地上市的锦波生物的圭表似乎迈得更大。以2021年为分水岭，该公司营收主要来自胶原卵白干系的医疗器械、卫生用品和化妆品，末端家具销售主要以经销方式为主。不外2021年6月，锦波生物三类医疗器械“薇旖好意思”—（打针用）重组Ⅲ型东说念主源化胶原卵白冻干纤维获国度药监局批准上市，成为外洋首个打针级重组胶原卵白，中枢因素为A型重组东说念主源化胶原卵白，达成了冲破，其销售达成快速破亿。

值得一提的是，自然只是是北交所的上市公司，然而公司的毛利死心本年Q3还是达到92.37%，一跃成为通盘医好意思行业的前茅。

抢滩医好意思赛说念成为新前锋？

朗姿股份、欧莱雅、金发拉比等齐瞄准这一界限

确认艾媒推敲最新发布的《2024年中国糊口好意思容及轻医好意思商场磋磨诠释》数据暴露，2023年中国好意思容行业商场限度已达2804亿元，估量2025年商场限度有望达到3816亿元。

惶恐上述提到的传统医好意思界限公司外，隆重到，一众并非医好意思界限的公司也运转纷繁将主业瞄准了医好意思界限，果真是看准了这一界限的商机和翌日增长后劲吗？确认不透彻统计，这类的公司包括了朗姿股份、欧莱雅和金发拉比等。

来源是当初靠女装起家的朗姿股份，确认Wind的先容，公司是中国国内第一家高端女装上市公司,是一家集研发设想、分娩、销售、物流于一体的当代化企业。公司自2006年缔造以来，已缓缓发展成为一家多元化的前锋产业集团，总部位于北京。不外先容中也示意：“其业务涵盖前锋女装、医疗好意思容和绿色婴童界限，旗下领有中、韩两家上市企业，并在A股商场占据女装与医疗好意思容界限的率先地位。”

那么，该公司是如安在医好意思界限一步步冲破的呢？贵府暴露，自2016年投资韩国整形医疗不竭机构“Dream Medical Group Co., Ltd”、著明整形病院“Dream Plastic Surgery”起，该公司便端庄进入国内医好意思商场。在2018年、2019年，公司分裂收购了西安著明医好意思整形“高一世”品牌和西安好意思立方医好意思整形病院。在2022年至2024年时间，该公司进一步加快布局，先后将昆明韩辰、武汉五洲、武汉韩辰和郑州集好意思等医好意思机构纳入麾下，构建起笼罩多地的医好意思劳动汇聚。

从财务数据来看，2022年之前，算作复古业务的前锋女装，收入占比一直保持在四成以上。但从2022年运转，医好意思板块的收入占比跃居到了第一位，分裂为40.25%和41.33%，并在2024年上半年进一步攀升至44.42%。

无专有偶，自然并非内地上市公司，正本所以化妆品为主打的欧莱雅也将触角伸向了医好意思；贵府暴露，颜术医好意思死后的公司为杭州颜术前锋医疗好意思容诊系数限公司，该公司缔造于2011年，主要开展的医好意思名堂为激光光电名堂、打针名堂等。同期颜术医好意思部分诊所具备好意思容外科天禀，不错开展微创医好意思手术。

其实早在2023年，欧莱雅就与锦波生物达成诱惑，锦波生物成为欧莱雅修丽可胶原卵白打针类家具的代工场。而从2024年的情况看，在大众界限，欧莱雅在医好意思界限的动作往往。3月，欧莱雅会团旗劣品牌修丽可推出品牌首个三类医疗器械家具——“铂研”胶原针，即打针用重组Ⅲ型东说念主源化胶原卵白溶液；8月，欧莱雅晓喻收购瑞士护肤品集团Galderma高德好意思10%的股份。通过这次收购，两边将在皮肤病学、皮肤生物学、会诊器用和评估器用方面建造策略科研诱惑伙伴关系。

说回到上市公司，也并非系数上市公司的医好意思回身都一帆风顺。本年10月，金发拉比发布了《首要钞票重组预案》，拟通过增资和表决权交付的模样获取韩妃投资的控股权，鼓励公司“母婴＋医好意思”策略布局。但时隔一个月，金发拉比又在11月17日晚间发布了《对于拆开首要钞票重组并变更拟收购方向主体范围的公告》（下称“公告”）。

公告暴露，为缩小收购风险，公司决定拆开诡计本次首要钞票重组事项，并变更拟收购方向主体范围，决定通过现款模样收购有盈利的珠海韩妃医疗好意思容门诊部有限公司（下称“珠海韩妃”）和中山韩妃医疗好意思容门诊部有限公司（下称“中山韩妃”）各51%股权，并于12月3日召开2024年第四次临时股东大会，通过现场投票与汇聚投票相结合的模样，审议《对于以现款模样受让珠海韩妃和中山韩妃各51%股权并对其实行控股暨关联往返的议案》。好在临了的结尾齐大风光，善事多磨，收购凯旋通过。

（备注：著作系数图片均来自干系公司的网站。文中说起个股仅作例如分析，不作投资无情。）