12月11日周三，好意思国11月花消者物价指数CPI通胀透澈稳当预期，强化了来回员对好意思联储将鄙人周降息25个基点的预期，对1月连续降息的押注也小幅升温。
数据涌现，好意思国11月阵势CPI环比增0.3%、同比增2.7%，均较10月前值增长0.1个百分点，亦然阵势CPI自3月份以来初度贯串两个月的年度同比增长加快；剔除波动较大食物和动力后的中枢CPI环比增0.3%，为贯串第四个月增长0.3%，同比增3.3%合手平前值。
但分析大王人防御到，这份稳当预期的CPI数据也展示了最近几个月通胀降温基本停滞的态势，中枢CPI照旧三个月合手续将同比增长停留在3.3%的较高位置，远高于与好意思联储更垂青通胀主义“个东说念主花消支拨物价指数”PCE重返2%所在相一致的水平。
据芝加哥商交所CME统计的FedWatch器具，CPI发布后，期货市集合计下周好意思联储降息25个基点的概率高达约95%，高于一天前的89%，好意思债收益率短线从日坎坷挫至日低，王人讲明最新数据进一步强化了降息预期。但合计来岁1月连续降息的押注仅从19%小幅升至22%。
通胀数据无改好意思联储在“新一年慢慢宽松”的旅途，也不及以任意好意思股年末牛市
Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli直言，这份年末号称最蹙迫的经济数据“令下周降息毫无悬念”，不外尔后出路就不那么开畅了。他瞻望好意思联储会议声明中的前瞻携带可能出现“和善鹰派的转向”，至少令2025年1月会议可能按兵不动，3月致使也可能暂停降息。
高盛资管的固收群众联席运用兼联席首席投资官Whitney Watson也合计，中枢CPI通胀率稳当预期，为下周好意思联储降息铺平了说念路，数据莫得走热到令市集感到惊吓，会让好意思联储官员在跨年时依旧对通胀降温进度抱有信心，新的一年仍将进一步慢慢减轻货币战略。
LPL Financial分析师Jeffrey Roach称，工资增长速率仍快于通胀，好意思国花消者在插足新一年时处于故意地位。跟着通胀中较为毒手的部分趋于富厚，好意思联储可能会连续闲逸且丝丝入扣地降息。
TradeStation市集策略运用David Russell以及U.S. Bank Asset Management高档投资策略师Tom Hainlin王人瞻望，通胀固然照旧住部属降，但还不及以任意好意思股牛市，前者极端指出：“通胀和好意思联储（对市集）的催化剂作用正在减弱，当今防御力可能会转向新一届政府的关税战略。”
有分析师称，中枢CPI坚挺将令好意思联储少数派惦念通胀停滞，下周降息并非板上钉钉
细看CPI数据会发现，备受留情的“业主等价房钱”主义在11月环比高潮0.23%，是2021年头以来的最小涨幅，但举座住房资本依旧是通胀高潮的最签订部分，致使占CPI涨幅的近40%，11月份的住房支拨指数同比高潮了4.7%。
同期，食物、二手车和医疗保健亦然11月CPI较前月加快高潮的主要因素，二手车和新车价钱均扭转近期按月下降的趋势，按照好意思国劳工统计局的说法，“险些莫得主要价钱因素出现下降”。
最近几天，不少好意思联储官员王人抒发了对“通胀坚挺”的失望，显露淌若莫得在通胀降温方面赢得更多施展，插足2025年的降息纪律可能需要放缓。淌若好意思联储下周“按时”降息25个基点，那么从本年9月份以来，联邦基金利率将整整下调了一个百分点（100个基点）。
有“新好意思联储通信社”之称的着名财经记者Nick Timiraos显露，畴前 18 个月，中枢商品价钱下落在很大程度上股东了通胀降温，“当今，这种情况照旧扬弃”，举例，11月汽车价钱高潮股东中枢商品价钱环比增长0.3%，远高于10 月的环比微涨0.05%和9 月的环比增长0.17%。
彭博经济部（Bloomberg Economics）的运用Anna Wong指出，11月中枢CPI通胀刚烈，这将激起 FOMC少数派的担忧，他们惦念通胀降温照旧停滞，因此下周降息并非板上钉钉：
“诚然，住房房钱通胀终于有所回落，但商品价钱照旧失去了通货紧缩的势头，咫尺的月度通胀率与年通胀率提升3%相一致，而不是与好意思联储2%的相一致。”
彭博利率策略师Ira Jersey称，如今通胀与奇迹业巢倾卵破，尽管潜在关税新政可能会在一段时刻内举高商品通胀，至少刻下通胀的运转因素并未转变：
“由于奇迹业通胀率连续以4.5%的年率增长，中枢通胀不太可能在短期内达到好意思联储的所在。”
10年期好意思债收益率V型反弹，在好意思股尾盘重回日高，日内升约6个基点，重返两周高位。对利率明锐的两年期好意思债收益率也微幅转涨，在CPI数据发布后曾最深跌近5个基点。
华尔街共鸣预期是来岁1月好意思联储暂停降息，关税带来的潜在通胀上行风险引留情
惠誉评级的首席经济学家Brian Coulton也显露，中枢商品价钱下落是本年举座通胀降温的蹙迫构成部分，这一趋势似乎照旧扬弃：
“跟着汽车价钱高潮，中枢商品价钱在11月环比高潮0.3%。固然奇迹业通胀正鄙人降，但速率至极闲逸，因为房钱通胀依然签订，咫尺为4.6%，仍远高于疫情前的通胀率水平。”
咫尺来看，华尔街的主流预期是来岁1月好意思联储将暂停降息：
CIBC Capital Markets分析师Ali Jaffery合计，东说念主们仍对2025年降息幅度存疑，淌若经济增长不放缓或总体价钱压力不进一步降温，暂停降息和延迟宽松周期的威迫正在加重。
嘉信管待英国部的Richard Flynn指出，多位好意思联储官员称对通胀降温的速率不够惬意，11月CPI数据未能让东说念主们对此省心。这可能会导致好意思联储审慎行事，暂停降息以幸免加大价钱压力。
Pepperstone分析师Michael Brown称，来岁第一季度货币战略出路的风险将变得越来越双面化，好意思联储官员们主要惦念特朗普关税计较带来的潜在通胀上行风险，以及更粗莽的“通货再彭胀”财政战略态度，刚烈的需求也可能进一步加重价钱压力。