继更换CEO之后，复星旅游文化集团（以下简称“复星旅文”）又开启了特有化程度。12月11日，针对复星旅文拟在港股特有化退市一事，复星旅文方面复兴：这次特有化提案是基于公司耐久发展作出的有规划，公司将更专注轻财富模式的过渡。特有化完成后，复星旅文还将连接保管现存业务日常运营。如今关于复星旅文来说，可谓站到了转型的“十字街头”。有业内众人分析，此时特有化，复星旅文可能有转型需求，且目下港股估值偏低，会让企业用更多的成本爱戴股价。其实连年来，也有部分旅游企业进行特有化退市，但在企业进行特有化有规划时，仍要比权量力。
特有化后暂无紧要退换
12月11日，针对拟在港股特有化退市的音信，复星旅文方面给出了复兴：这次特有化提案是复星旅文基于耐久发展计谋所作出的要道有规划。特有化将使公司未必更无邪及积极地应答束缚变化的商场环境，从而更专注于公司轻财富模式的过渡以及可延续增长。
12月10日晚间，复星旅文发布公告，2024年12月9日，董事会决议就建议凭证公法律解释第86条以条约安排样式回购本公司股份，向规划鼓励提呈该建议。若该规划奏效，除受托东说念主未获分派的规划股份外，一皆规划股份将给予刊出，鼓励将以每股规划股份雷同7.8港元现款，该价钱较复星旅文停牌前终末一个交往日（2024年11月26日）的股价4港元/股溢价约95%。
复星旅文方面示意，本次提案为鼓励在面前不笃定性加重的商场下，提供了一个以较历史收盘价大幅溢价的股份竣事契机。同期，若是有鼓励但愿在复星旅文特有化后连接参与公司下一阶段的成长，不错凭证公告中载明的样式向公司抒发其意向，公司会相宜研讨。特有化完成后，复星旅文将连接保管现存业务的日常运营，目下没野心在特有化完成后对公司合座筹划进行紧要退换，职工的聘请和福利待遇亦将保持不变。
戒指12月11日港股收盘，复星旅文报收7.21港元/股，涨幅80.25%，总市值89.71亿港元。
港股估值偏低
为什么复星旅文此时一刹晓示特有化？有业者分析，一方面，也许与复星旅文将来新的发展计谋联系；另一方面，面前港股估值过低，在一定程度上影响企业发展。
其实，本次复星旅文拟在港股进行特有化退市，早已有苗头出现。11月29日，复星旅文发布公告称，鲍将军已获委任为集团首席实行官，并将负责集团的业务计谋规划和合座处治。据了解，自2022年11月，钱建农请辞董事会董事长、集团首席实行官及本公司非全资附属公司Club Med Holding董事长后，复星旅文董事长一职由徐晓亮接棒，但首席实行官一职耐久空白。如今，在鲍将军上任后，业内也纷繁猜测，复星旅文是否会推出新的发展计谋及标的。
寰宇旅游城市聚会会特聘众人、商议员王笑宇合计，在商场阶段退换、供需从头适配布景下，复星旅文为稳当可延续发展与运营现款流健康，需要退换中耐久发展意见，以及快速周转存量财富。然而港股商场关于财富交往、中耐久转型都有较多戒指，同期估值和再融资条目皆不睬念念。复星旅文旗下地中海俱乐部等老牌产物，以及白天方舟等新品，在转型与孵化进程中，需要一定的时代周期。同期还需要为新的计谋退换提供缓冲周期，是以需要愈发低调与包容，而其看成上市公司条目并不允许。
王笑宇还分析说念，港股商场对货仓、抽象体、文旅形式的短期收益率、财务报表等要求较高，而目下正处于商场退换、产物退换、企业转型的阶段，此时，企业则更敬重中耐久发展，会进行践诺投资、基础才气普及等。是以，复星旅文拟特有化退市可能更多地研讨到了自身的转型需求。同期，目下港股估值偏低，对文旅企业来说并不友好，这意味着要用更多的成蓝本爱戴上市公司的股价。
华福证券北京西单营业部业务部总司理陆巍示意，复星旅文的财富情状较为细致，目下商场给其的订价其实依然远远低于它的内在价值，因为港股目下自身处于历史估值的低位，若是复星旅文还在该商场，其实对企业形象不一定产生正面影响，同期在商场估值低的情况下，其也作念不到更多的融资，愉快不了本钱运作需求，是以复星旅文不错进行特有化回购。
渐渐向轻财富化过渡
轻财富模式也渐渐成为复星旅文的运营样式。2023年5月，复星旅文出售了上海复星爱必侬物业处治有限公司的一皆股权。同庚，复星旅文将其旗下Casa Cook和Cook's Club两家度伪物仓品牌及国际业务出售给高盛集团。本年9月，复星旅文又晓示，其附属公司已与ESKY.PL S.A.坚硬交易条约，出售Thomas Cook的100%股权，交往价钱为3000万英镑。
跟着出售旗下部分非中枢财富，复星旅文也赢得了相应的收益，而这也印证了复星旅文的复兴“特有化将令公司更专注于轻财富模式的过渡”。
王笑宇示意，面前，文旅商场供需在大限制退换，在需求、商场环境束缚变化的布景之下，文旅企业在快速退换，从夙昔的重财富到当今的轻财富模式发展，从重功能到重企业，从投资为主渐渐滚动为运营为主。
特有化的利与弊
不仅仅复星旅文驱动研讨进行特有化，连年来，也有部分文旅企业从港股退市实现特有化。
据了解，2021年，港股上市不及两年的开元货仓便启动了特有化退市，开元货仓被红杉本钱及鸥翎投资建议要约收购。此前也有业内东说念主士合计，开元货仓的短期流动欠债过高，而通过特有化不错削弱开元货仓筹划的职守。
德胧集团自特有化开元货仓集团后，也在快速发展。2022年，德胧集团会员品牌“百达屋”面世；2023年7月，德胧集团“出海”印尼；2024年4月，德胧集团控股投资日本极品连锁货仓品牌hotel MONday。不丢脸出，对部分文旅企业来说，在开启特有化程度后，反而更有助于主持自身将来出路与发展机遇。
事实上，港股特有化退市气候并不局限于文旅行业。凭证Wind数据统计，戒指11月5日，已有42家港股公司厚爱退市。其中，26家公司被取消上市地位，14家公司选用特有化退市，1家公司赎回，另有1家公司自觉裁撤上市。
在王笑宇看来，特有化未必让企业愈加无邪地进行布局，少了上市公司的处治羁绊，在处理问题方面可能更为关心自身发展计谋。从缺点来看，企业融资渠说念可能会缩短，同期公众的关心度会有所下落，但目下像复星旅文等企业在转型本领，其实并不需要过高的关心度。
陆巍示意，上市公司在对外宣传方容貌易成为加分项，若非上市公司，公众对该企业的印象就不会卓越深。但复星旅文旗低品牌在公众心目当中仍具有地位，是以特有化退市并不会对其形象形成太大影响。反而，复星旅文特有化的动作，不错在本钱商场上解说我方委果是优质的财富。
北京商报记者 吴其芸